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资深投资人:美股反弹动力正在丧失 估值失控引人担忧

2020-06-22 11:47:13 来源:财联社 6个月大赚574%!

  财联社 (上海,编辑卞纯)讯,市场从3月23日开始的低点反弹可能正在失去动力。资深投资人、信托公司Bryn Mawr Trust首席投资官杰弗里·米尔斯(Jeffrey Mills)说,尽管美联储采取了积极的措施来维持金融市场的运转,但已没有足够的动力来推动股市新一轮的上涨。

  “美联储向市场注入的流动性实际上正在逐渐减少,”米尔斯美东时间上周五(6月19日)表示。他担心,如果美联储不推出新一轮刺激措施,近期的反弹只是暂时的。

  “股市已经在很大程度上消化了经济复苏的影响。因此,数据的逐步改善可能不会对推高股价起到太大的作用。当前的风险回报不是很好,”他说。

  米尔斯强调了标普500指数的表现和每股收益的预期,以证明市场和经济之间的脱节越来越严重。在过去的几个月中,它们一直在朝相反的方向发展。

  他警告称,这对市场来说是个不祥的信号。"股市正在消化的环境不仅反映了经济基本面,也反映了收益基本面," 管理着160亿美元的资产的米尔斯指出。

  科技泡沫以来的最高市盈率

  米尔斯担心失控的估值可能会挫败本轮反弹。

  他指出:“假设我们维持目前约3100点的股价水平,那相当于今年年底26倍的市盈率,这将是自科技泡沫以来我们看到的最高市盈率倍数。”

  4月中旬,米尔斯减少了股票投资。他的持仓仍略低,但他一直在将仓位转向对经济更为敏感的股票上。

  “如果市场确实继续走高,即使基本面不支持这一点,我们所看到的是那些被击垮的,估值较低的中小型股票和价值股表现良好。因此,这应该是我们持仓的顺风,”他说。“如果情况再次变得危险,至少我们有低配对冲在下跌时提供保护。”

  米尔斯认为,在当前环境下,投资者可能犯的最大错误是过于乐观或过于悲观。

  “你获得各种各样的信息。市场情绪仍不明朗。有一天,你会看到一个关于病毒的积极的头条。第二天,你又看到了消极的头条。”米尔斯说。

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